写在开篇：首先，我们把核心理论梳理一遍，有些东西需要不断的强化，不然呢，时间久了，就会远离初衷。巴菲特有句话：股市是附带教堂的赌场，刚开始，进来的时候，大家都有初心，买优秀的公司，买价值低估的公司，通过时间的累计战胜市场，可是，时间久了，就变了，大家由教堂进入了赌坊。其它不多说，先梳理核心原理。 买股票，就是买公司，买公司买到的首先是资产负债表上，那一堆堆的资产与负债，如果以低于有形资产的价格买到了一些股票，无形中，就有了很强的安全边际。 要看的长远，如果你不愿意持有一只股票10年，那么，请不要持有它超过10分钟，这句话的初衷，并不是为了持有10年，而是说，在买入之前，就要有超前的眼光，能看的懂这家公司10年后会是什么样子。 商业模式，既然是买公司，那么，什么样的公司在未来10年后，还依然保持着稳健的高增长，首先，得有护城河，也就是通俗所说的商业模式，或者称作它与同行的差异化。也就是说这家公司的独特性并不能被同行所模仿或者参与进来并进行竞争。比如说，独特的配方，行政垄断，特许经营权，或者低成本运营。等等一系列独特之处。 企业文化，或者说，它在大众口碑中的印象如何，也就是说，看这家公司有没有对利润之上的追求，它们专注于做好的产品或者服务，以至于大家对它的口碑众人皆知。我们用最普通的话来说，就是当着某个事情，它的利润与品德相冲突时，有人选择保品德，有的人选择保利润，这就是区别。 买入价格，以低于净资产或者低于净营运资产的价格买进一家公司，就有着非常高的性价比。这是最朴素的安全边际。未来净自由现金流的折现，一般的，一家优秀的公司，它们并不便宜，也不会以一个极低的价格出现，所以，如果你想从一家公司获得年化7%的收益，那么，市盈率就不要超过15倍。 关于买入，通常采用逆向投资法，当一家优秀的公司，它陷入一个重大的麻烦，而这个麻烦并不至于让公司破产清算的前提下，这个时候，通常会有比较合适的价格出现。为什么采用逆向投资法，因为人性不会变，股价常常因为出现重大利好，而形成巨大的泡沫，股价也常常因为出现重大利空，而导致严重低估。我们需要的是严重低估的公司，因此，为了拿到合理的价格，我们不得不采用逆向投资法。这是对人性的反向挑战。 7.自由现金流，要远离那些高资本开支的行业，这样的公司，最终会损害所有股东的利益。 8.如果交易所，关闭五年，你还愿意买入这家公司的股票，那说明你这是真的看好，如果这是一家未上市公司，你还是愿意买入，那也说明，这家公司真的值得。 以上这些内容是重复昨天的，有些地方会有修改，前几天去一家公司聊天，我发现，他们把公司的企业文化用醒目的大字写在墙上，然后，每天都要求所有员工，大声朗读一遍。他们认为，任何时候，都要不忘初心。我觉得这很好。后面想一想，我也值得借鉴。 所以以后每次发文之前，我都得把核心理念，重新读一遍。 今天股市暴跌，主要原因是老美那边传导过来的，它们在搞限制人工智能方面的发展，这项决策是正确的，我这么说，估计很被很多持有科技股的投资者翻白眼。 其实，人工智能如果不加限制，后面的结局可能无法控制，试想下，你正坐在家里玩游戏，或者在院子里晒太阳，突然来个机器人，手持AK，把你突突突了，你都不知道是哪个仇家干的,无论是商业大佬，或者政客，随时都有可能面临生命危险。想想就觉得恐怖，人工智能发展到后面，估计，AI智能体，能比人更懂人，到了这个阶段，可能会有很多可怕的事情发生。 估计有人觉得这是不可能的，可是，10年前，谁会想到会有AI出现，50年前，谁又会想到，智能手机会出现。很多事情，都是在意想不到的地方发生。 所以，限制就限制吧，一项政策的制定，可能是会考虑到长远的未来，而商人，它们只追求利益，这项政策出来后，会被很多相关行业的企业吐槽或者病诟，这是一项好的政策。 搞来搞去，跌的还是科技股。只要没有买科技股，影响并不大。 截至到现在，大盘的跌幅依然很大，但我的ST凯利，也就下跌了一个点而已，这个影响并不大，老凤祥几乎没有下跌，五粮液跌了一个点，喜临门还是红盘的。这没有什么值得担心的，如果大盘暴跌，自己的股票还是红的，那有啥怕的。 对于大盘的看法，我认为，后面还是要反弹的，美股那边虽然有一定的影响，但价值规律不变，要知道是，咱们这边，这几个月以来，并没有少跌，创业板指数已经腰斩了。我认为，再持续下跌的前提已经不存在了。 股市跌的多了，就会涨，涨的多了，就会跌，这看似是一句废话，但它却包含了价值规律在里面。 目前来看，上证指数的跌幅并不小了，创业板也腰斩了，那些虚高的科技股，泡沫也被挤压了一大轮，所以，指数后期反弹的可能性是极大的。 再者，3580点，是前面数年以来的重要阻力位，当着市场站稳这个位置以上，它就变成一个强有力的支撑位。这个位置，大概率是要大反弹的。 每一轮大跌，都会跌出来很多机会，那些平时不敢买的，会因为这
